ЦБ повысил ставку: население перемещает деньги в банки

Рекордные вклады физических лиц в банковской системе могут быть использованы государством для финансирования. Это возможно через передачу их в форме кредитов или покупки долговых инструментов. Такое заявление сделал кандидат экономических наук и аналитик банковского сектора Андрей Бархота.

Он пояснил, что недавний рост ключевой ставки Центрального банка России до 21% вызвал противоречивое впечатление. Ожидаемого воздействия на инфляцию не наблюдается, несмотря на меры. В настоящее время годичные темпы роста кредитования физических лиц составляют чуть менее 20%. Год назад этот показатель был на уровне 22%, несмотря на двукратно превышающее инфляционное значение, заложенное в 4% пределах. Население считает, что увеличение процентных ставок поднимает уровень инфляции. В результате все экономические участники ощущают давление. Однако эти выводы построены на традиционных методах оценки монетарной политики.

Андрей Бархота также указал, что уменьшение эффективности данной политической линии связано с внешнеэкономическими факторами. Жители страны, испытывая растущую уверенность в неопределенности будущего, продолжают держать более 18 трлн рублей в наличных средствах. Эти деньги составляют половину объема розничных кредитов, за счет которых функционирует экономика. Их наличие за пределами банковского сектора делает их нечувствительными к процентным изменениям и выводит из оборота.

По прогнозам аналитика, если доходность по рублевым депозитным вкладам на год повысится до 25%, около 500–800 млрд рублей наличных средств может вернуться в банковскую систему. Абсорбация ликвидности позволит снизить денежную массу, которая поддерживает потребительский спрос, и снизит инфляцию.

Андрей Бархота обратил внимание, что рекордный уровень процентных ставок в российской экономике заставляет игнорировать, как он влияет на спрос. Ипотека под 25% и кредиты под 32% не так востребованы, как при более низких рыночных ставках. В условиях дорогих пассивов банки столкнутся с вопросом размещения средств без возможности кредитования реального сектора. Недавний рост ставок носил опережающий характер. Банковские игроки увеличили вторичные ставки до 21%, когда ключевая ставка едва достигала 19%. Это противоречит правилам рынка и вызывает аналогию со слоганом: "Пчелы против меда". Важно взглянуть на новые повышения ключевой ставки по-новому.

В перспективе продолжающийся прирост процентных показателей на финансовом рынке предопределит изменения не только активов, но и структура денежных вложений банков. В свою очередь, банковские вклады могут быть направлены на государственные нужды через кредитование или инвестирование в долговые инструменты. Следовательно, денежная масса будет использована более эффективно, чтобы не оставаться в потребительском секторе. Эти ресурсы получат целевое назначение и поддержат государственные расходы на приоритетные области, отойдя от конечных потребностей домохозяйств, заключил экономист.