Банк России предупреждает о последствиях льготного кредитования для экономики

Экономические дисбалансы, связанные с льготным кредитованием, проявили себя более ощутимо, чем предполагалось, отметил Банк России в документе «Основные направления единой денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов» в рамках бюджетного пакета, сообщает «Коммерсант». Ключевая ставка влияет только на часть заемщиков, поэтому требуется ее более значительное повышение, чтобы отразиться на спросе, инфляции и кредитовании, заключил ЦБ.

Регулятор полагает, что инструмент льготного кредитования эффективен только на короткий период; в противном случае затраты на субсидирование могут сравняться с объемом займов. Дополнительно, льготные кредиты создают эффект «замещения»: лица, желающие взять ссуду по рыночным ставкам, выбирают льготное кредитование, а снижение ставок для одних заемщиков приводит к повышению для остальных.

К 2024 году объем льготных кредитов составил 8% от ВВП, сообщили в ЦБ. В 2020 году этот показатель был около 2% от ВВП, что связано с длительным действием программы безадресной льготной ипотеки. На момент завершения программы льготные кредиты составили значительную часть портфеля — 9 трлн рублей из 14 трлн. В целом на госпрограммы с субсидированной ставкой приходилось 25,9% всего кредитного портфеля.

В результате безадресной льготной ипотеки было выдано 1,6 млн кредитов на сумму 6 трлн рублей, что позволило приобрести 76 млн квадратных метров жилья. Однако предложение увеличивалось медленнее, чем спрос, что привело к резкому росту цен на недвижимость. На первичном рынке цены удвоились и полностью нивелировали преимущества льготных ставок по ипотеке, подытожил ЦБ. Бюджетные расходы по программе уже составляют 0,5 трлн рублей, а до погашения кредитов бюджет может потратить до 1,2 трлн рублей — это четверть от суммы выдачи.

Автор