ЦБ спрогнозировал сохранение высокой ключевой ставки до 2027 года

Банк России опубликовал проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 год и период 2027-2028 годов, содержащий консервативные прогнозы по ключевой ставке. Согласно документу, снижение ставки до уровней ниже 10% годовых возможно не ранее 2027 года исключительно при реализации базового сценария развития экономики.

При базовом сценарии регулятор ожидает:

• В 2026 году: ключевую ставку в диапазоне 12-13%

• В 2027 году: снижение до 7,5-8,5%

• В 2028 году: сохранение в диапазоне 7,5-8,5%

Однако в рисковом сценарии, учитывающем возможное ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры и усиление инфляционного давления, ЦБ допускает существенное ужесточение monetary policy:

• В 2026 году: повышение ставки до 16-18%

• В 2027 году: дальнейший рост до 18-22%

• В 2028 году: снижение до 10-11%

Проект документа подчеркивает, что даже при оптимистичном развитии событий период жесткой денежно-кредитной политики продлится как минимум до 2027 года. Основными факторами, определяющими динамику ставки, останутся инфляционные ожидания, внешнеэкономические условия и бюджетная политика.

Финансовый аналитик Иван Багетов: "Консервативный прогноз ЦБ свидетельствует о намерении регулятора сохранить контроль над инфляцией даже ценой замедления экономического роста. Инвесторы и компании должны быть готовы к продолжительному периоду высоких процентных ставок. Это потребует пересмотра инвестиционных стратегий и методов финансирования.