Иностранные центробанки впервые с 1990-х годов накопили больше золота, чем американских гособлигаций

Согласно последним данным Управления финансовых исследований при Министерстве финансов США, центральные банки других стран достигли важного рубежа в управлении своими международными резервами. В 2023 году и начале 2024-го объем золота в их активах впервые с 1996 года стал больше, чем объем казначейских облигаций США.

Этот структурный сдвиг является результатом двух разнонаправленных трендов. С одной стороны, последние два года фиксируется устойчивый и значительный рост покупок золота центробанками. По данным Всемирного золотого совета (World Gold Council), в 2022 и 2023 годах мировые золотые резервы росли рекордными темпами за всю современную историю. Главными покупателями выступили центробанки Китая, Турции, Индии, Польши и Сингапура.

С другой стороны, параллельно происходило сокращение вложений в US Treasuries. Хотя США по-прежнему остаются крупнейшим и наиболее ликвидным рынком госдолга, многие страны сознательно снижают свою зависимость от долларовых активов. Это связано с геополитической напряженностью, желанием обезопасить резервы от потенциальных санкционных рисков (как в случае с Россией в 2022 году), а также со стремлением диверсифицировать резервы на фоне высокой волатильности и инфляции.

Эксперты отмечают, что золото, будучи внеполитическим активом, все чаще воспринимается как надежный страховой актив и инструмент сохранения стоимости в условиях неопределенности. В то время как облигации несут кредитный риск эмитента (в данном случае США) и чувствительны к процентным ставкам, золото предоставляет защиту от инфляции и валютной девальвации.

Сегодня глобальные центральные банки меняют свои подходы к управлению резервами. Они всё чаще выбирают золото как традиционный safe-haven актив, отказываясь от долговых обязательств США.