Минэкономразвития установило критические границы курса доллара и обозначило системные риски для экономики РФ

Министерство экономического развития РФ опубликовало ежегодный доклад «О стратегических рисках» с чёткими параметрами угроз для финансовой системы. Ключевой акцент сделан на валютные колебания, где определены критические и допустимые диапазоны курса доллара (источник: приказ Минэка № 567-р от 18.08.2025).

Детализация рисков:

1. Валютные пороги (согласно докладу):

2. Дополнительные системные угрозы:

• Ключевая ставка >16%: Риск рецессии из-за недоступности кредитов для МСП (текущее значение — 16%).

• Обвал экспортных цен:

  • Нефть Urals <$60/баррель (против текущих $78);

  • Пшеница <$230/тонна (–20% к 2024 г.);

  • Металлы: алюминий <$2 000/т, медь <$7 500/т.

• Сокращение экспорта в Азию: Падение поставок в Индию и Китай на 15%+ из-за санкционного контроля.

• Демография: Годовой отток населения >500 тыс. человек, сокращение трудоспособного населения до 72 млн.

Контекст и текущие показатели:

«Выход курса за отметку 110 рублей спровоцирует рост цен на 25–30%. Падение ниже 75 рублей уничтожит рентабельность экспорта» — Максим Решетников, глава Минэка (ТАСС).

Почему именно эти пороги?

1. Нижний предел (75 руб.):

   • Себестоимость импорта сырья и оборудования превысит выручку экспортёров.

2. Верхний предел (110 руб.):

   • Импортная инфляция достигнет 22–24% (расчёты ВШЭ).

   • Начнётся массовая долларизация депозитов (риск для банковской системы).

Реакция рынков и регуляторов:

• ЦБ РФ: Готов к валютным интервенциям при выходе за 100 рублей (заявление Э. Набиуллиной).

• Экспортеры: «Новатэк» и «Русал» хеджируют риски через форвардные контракты в юанях.

• Аналитики: JPMorgan прогнозирует курс 97–102 руб./$ к концу 2025 г. из-за дефицита текущего счета.

Упреждающие меры правительства:

✅ Фискальные:

• Введение гибкого налога на экспорт при цене нефти <$65.

• Субсидирование ставок для агросектора при падении цен на зерно.
  ✅ Демографические:

• Программа «Земской доктор +»: 2 млн руб. медикам за переезд в депопулирующие регионы.
  ✅ Технологические:

• Ускорение импортозамещения ПО для обхода санкционного контроля (бюджет ₽120 млрд).

Прогноз устойчивости:
При сохранении текущих условий 6 из 10 рисков перейдут в «жёлтую» зону к 2026 году. Критическими останутся демография и зависимость от азиатских рынков.