Рост ключевой ставки вызовет изменения на рынке акций

Рост ключевой ставки может привести рынок акций к значительным переменам. Эксперты проанализировали три вероятных сценария: что произойдет, если ставку поднимут до 18%, 19% или 20%, сообщают «РБК Инвестиции».

Сценарий №1: ставка 18% и кратковременный оптимизм. Часть опрошенных экспертов полагает, что ставка останется на уровне 18%, поскольку дальнейшее повышение несет в себе множество рисков. Например, такого мнения придерживается главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров. За сохранение ставки свидетельствуют последние данные об экономической активности: в третьем квартале рост был умереннее, чем во втором, отметил глава аналитического направления «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин. Если ставка останется на этом уровне, это станет позитивным сигналом для рынка в краткосрочной перспективе. При ставке 18% рынок может отреагировать отскоком вверх на 5-6%, уверен стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин. В этом случае индекс Мосбиржи будет находиться в широком боковине в диапазоне 2525-2650 пунктов. Возможности падения ниже 2500 пунктов эксперт не видит.

Сценарий №2: ставка 19% и шанс на рост. Некоторые специалисты ожидают увеличение ставки в сентябре на 100 базисных пунктов, до 19%. Высокую вероятность такого сценария подчеркивает ведущий аналитик «Цифры брокер» Наталия Пырьева. Увеличение ставки ожидает и аналитик «Велес Капитал» Елена Кожухова. При этом регулятор оставит себе перспективы для повышения ставки до 20% в будущем. Поднятие до 19% может быть воспринято с «умеренным оптимизмом», так как в течение августа рынок закладывал в цену акций рост ставки до 19-20%, сообщила Наталия Пырьева. Ожидается, что в течение месяца индекс Мосбиржи будет пытаться стабилизироваться от уровня 2500 пунктов в сторону 2800 пунктов, добавила аналитик. Настроение рынка будет зависеть не только от решения по ставке, но и от комментариев регулятора. По ее мнению, даже если ставку повысят до 19%, но при этом ЦБ смягчит оценки ценового давления и снизит вероятность увеличения до 20%, это можно будет считать мягким сценарием. «При смягчении тона ЦБ в ближайшие месяцы нельзя исключать долгожданный разворот акций вверх, в том числе из-за продолжающегося в России до середины октября дивидендного сезона», — добавила Кожухова.

Сценарий №3: ставка 20% и продолжение падения. Ряд экспертов предполагают более жесткий сценарий – повышение ставки до 20%. При этом ЦБ может сохранить ключевую ставку на этом уровне примерно полгода, уверен главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. А к концу 2025 года он ожидает снижение ставки до 14%. Если ставка достигнет 20%, это может привести к снижению рынка акций, подчеркнули некоторые эксперты. В этом случае индекс Мосбиржи может скорректироваться к 2500 пунктам к концу сентября. О падении индекса ниже 2500 пунктов в таком сценарии заявляет Елена Кожухова. Есть вероятность, что подъем ставки на 2% усилит давление на рынок, поэтому многие инвесторы надеются, что ЦБ все-таки возьмет паузу, отметил портфельный управляющий УК «Первая» Андрей Алексеев.

Автор