Ключевая ставка в России может достичь 20% в 2024

Ключевая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики Банка России и центром процентной политики в экономике. Это минимальный процент, под который Центробанк выдает кредиты коммерческим банкам и принимает деньги на депозиты. Изменения в ставке влияют на кредитные и депозитные ставки для физических лиц.

На заседании 26 июля ЦБ увеличил ключевую ставку с 16% до 18% годовых. До завершения 2024 года регулятор проведет еще три заседания по ставке — в сентябре, октябре и декабре. Мы узнали у экспертов, какие действия они ожидают от регулятора и достигнет ли ставка 20% годовых к окончанию года.

Что касается ключевой ставки, то на заседании в сентябре Банк России, вероятнее всего, оставит её на уровне 18% годовых, считает главный аналитик нашего сайта. Однако, возможно, в октябре или декабре он может принять решение о ужесточении денежно-кредитной политики. При высоких темпах инфляции ставка может возрасти до 19–20%, считает аналитик.

Главный аналитик ПСБ Денис Попов в базовом сценарии предполагает, что ключевая ставка останется без изменений до завершения 2024 года. Опасность повышения ставки до 20% на октябрьском заседании остается, предупреждает он. В первую очередь, на решение ЦБ будет влиять динамика фактической инфляции, которая пока выше обновленного прогноза.

С другой стороны, снижение инфляционного тренда, ожидаемое в июле, произошло, как предполагал регулятор, уровень инфляции начал снижаться. Если к концу года замедление инфляции ускорится, это может стать сильным аргументом для остановки повышения ключевой ставки, говорит эксперт. Также имеются сигналы о постепенном охлаждении экономической активности, что может свидетельствовать о достаточности проведенного ужесточения, замечает он.

Главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов уверен, что достижение уровня 20% по ключевой ставке до конца года — наиболее вероятный сценарий. Динамика кредитования превышает прогнозированные показатели ЦБ: кредитный портфель в июле увеличился на 2,3 трлн рублей за месяц.

Инфляционные ожидания как у предприятий, так и у населения возрастают. По его оценке, итоговая инфляция составит 7,7% год к году, что выше нового прогноза ЦБ в 6,5–7%. Кроме того, прогноз ЦБ допускает возможность повышения ключевой ставки до 20% к концу года, напоминает он.

Что касается ставок на рынке депозитов, ключевая ставка напрямую влияет на стоимость банковского фондирования и, следовательно, на депозитные ставки. Однако даже при стабильной ключевой ставке вероятен рост ставок по депозитам к концу года, считает Попов. Это может происходить на фоне сезонного увеличения конкуренции за вкладчиков в IV квартале и некоторого сокращения профицита ликвидности.

При дополнительном повышении ключевой ставки стоимость депозитов вырастет. Подъем ставок по депозитам в банковской системе может быть заметным — на 1–1,5 п. п., не исключает Попов. Узнать актуальные ставки по вкладам можно в этом разделе.

Наш аналитик считает, что ужесточение ДКП умеренно отразится на ставках по вкладам — в пределах 0,5–0,8 п. п. Это связано с тем, что при повышении ключевой ставки банкам будет сложнее предлагать кредитные продукты. В ВТБ говорят, что если ключевая ставка поднимется, рынок депозитов отреагирует соответственно. Если ставка останется на текущем уровне, то повышение по вкладам будет точечным, в рамках специальных предложений в высокий сезон ноября и декабря. Однако значительных изменений в ставках не ожидается.

Что касается рынка кредитования, то основным ориентиром для будущих решений по ключевой ставке является динамика корпоративного кредитования, влияющая на рост кредитного портфеля банков. Здесь влияние ключевой ставки может быть ограничено из-за субсидирования ставок, бюджетных расходов и необходимости выполнения инвестиционных программ.

С учетом увеличения издержек финансовые учреждения будут продолжать поднимать стоимость кредитов при повышении ключевой ставки, отмечает Попов. Дополнительно на ценовую политику кредитования скажется ужесточение макропруденциального регулирования, а также ограничение льготных программ кредитования, добавляет он.

Дата публикации: 28 августа 2024 г.

Последнее обновление: 30 сентября 2024 г.

Время прочтения: 5 мин.

Темы: Кредиты и займы, Инфляция, Ключевая ставка, Центробанк, Депозиты

Комментарий