Ключевая ставка России снизится до 10% к 2027 году

Ключевая ставка, по оценке руководителя Центра странового анализа дирекции по аналитической работе Евразийского банка развития (ЕАБР) Артура Шарафутдинова, может опуститься до 10% к концу 2027 года, такой прогноз он озвучил во время презентации обновленного макроэкономического сценария до 2027 года.

Эксперт подчеркнул, что охлаждение внутреннего потребительского спроса уже помогает регулятору смягчать кредитно-денежную политику и создает предпосылки для дальнейшего снижения процента.

«В базовом сценарии мы исходим из того, что к декабрю нынешнего года ключевая ставка окажется в районе 18%», — приводит его слова агентство ТАСС.

При этом реальные ставки, несмотря на постепенное снижение «ключа», могут оставаться высокими из-за замедления инфляции. Шарафутдинов считает, что смягчение кредитно-денежных условий станет заметнее по мере бюджетной консолидации в 2026–2027 годах и формирования устойчивого нисходящего тренда по ценам.

«Мы ожидаем уменьшения ключевой ставки примерно до 10% к концу 2027-го», — сказал он, добавив, что инфляция может замедлиться до 7,5% к концу 2025-го и продолжит снижаться в дальнейшем. Экономический рост ЕАБР оценивает в 2% в 2025 году и в 1,5–2% в 2026–2027-м.

Он уточнил, что более мягкие условия кредитования в 2026–2027 годах поддержат инвестиции в инфраструктуру и экспорт высоких технологий, где чувствительность к стоимости заимствований особенно высока.

При этом дефицит рабочей силы останется вызовом: безработица, по оценке ЕАБР, удержится возле 3%, что ограничит потенциал ускорения выпуска и подталкивает заработные платы вверх.

Скорость снижения ставок будет зависеть и от сырьевой конъюнктуры: если нефть закрепится у 70–75 долл. за баррель, а рубль умеренно укрепится, инфляционные ожидания бизнеса будут угасать медленнее.

Фискальная консолидация тоже сыграет роль: власти намерены сократить дефицит федерального бюджета до 0,5% ВВП к 2026 году и направить дополнительные нефтегазовые доходы в ФНБ, охлаждая внутренний спрос.