Ключевая ставка может упасть до 7% в ближайшие годы

Цикл постепенного снижения ключевой ставки, стартовавший в июне 2025 года, при отсутствии новых геополитических или ценовых шоков растянется примерно на полтора года, прогнозирует генеральный директор рейтингового агентства АКРА Владимир Гусаков. Об этом он сообщил журналистам на площадке Петербургского международного экономического форума, подчеркнув, что регулятор уже перешел к фазе мягкой коррекции политики.

По его оценке, к концу 2026-го «ключ» может опуститься до уровня около 7 % годовых — если не возникнет серьезных внеплановых рисков.

«Снижение ключевой ставки, которое мы наблюдаем с июня, будет поступательным, вероятно шагами от 50 до 100 базисных пунктов за заседание. В итоге, когда период повышенной жесткости денежно-кредитной политики завершится, ставка стабилизируется вблизи 7 %, что, по нашим расчетам, совместимо с таргетом по инфляции», — отметил Гусаков на полях ПМЭФ-2025 в интервью агентству РИА Новости.

Он напомнил, что рекордно высокая ставка выполняла сугубо антиинфляционную задачу: она охладила потребительский и корпоративный спрос на кредиты, сняла перегрев на рынке труда, замедлила рост цен и дала время укрепиться рублю. По оценке АКРА, этот эффект станет заметен в статистике уже к третьему кварталу.

Банк России 6 июня уже снизил ключевую ставку с 21 % до 20 % годовых — это первое решение в сторону смягчения с сентября 2022-го. На историческом пике в 21 % показатель оставался свыше семи месяцев, начиная с октября 2024 года, когда регулятор пытался пресечь ослабление курса и ценовой всплеск.

Следующее заседание совета директоров запланировано на 25 июля. По данным консенсус-прогноза крупных инвестдомов, ЦБ может сократить ставку еще на от 100 до 150 базисных пунктов до конца года. Динамику уже закладывает рынок: доходность ОФЗ с погашением в 2026-м опустилась ниже 11 %, а рубль закрепился у 89,5 за доллар.