Новые "сигналы" от Центробанка

29 августа Банк России представил проект «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025–2027 годы». Впервые за долгое время документ и пресс-конференция заместителя председателя ЦБ Алексея Заботкина отличались «мягкой» риторикой, считают аналитики «Ренессанс Капитала».

Проинфляционный сценарий Центрального банка предполагает ключевую ставку на уровне 16–18% в 2025 году (базовый — 14–16%), а рисковый сценарий в условиях глобального кризиса — 20–22%. «На наш взгляд, это указывает на то, что Банк России намерен бороться с устойчивым спросом ставкой ниже 20%. Уровень 20% и выше рассматривается скорее как мера на время кризиса», — отмечают эксперты.

В «Ренессанс Капитале» также подчеркивают, что на пресс-конференции после публикации проекта зампред ЦБ Алексей Заботкин не дал четкого сигнала о решении по ставке на заседании 13 сентября. Он указал на устойчивые темпы инфляции, а также на признаки замедления темпов роста кредитования и экономической активности. Риторика Заботкина подразумевает, что в данный момент обе опции (сохранение и повышение ставки) имеют равные шансы, хотя рынок ожидал более жесткого сигнала, полагают аналитики.

«Мы по-прежнему считаем, что ставка будет увеличена на 100 базовых пунктов (до 19%) на заседании 13 сентября. Тем не менее, текущая информация значительно снизила вероятность дальнейшего повышения ставки на следующих заседаниях (по нашему мнению, с 35–40% до 20%)», — резюмируют эксперты «Ренессанс Капитала».

Дата публикации: 30 августа 2024 г.

Последнее обновление: 30 сентября 2024 г.

Время прочтения: 2 мин.

Темы: Инфляция, Ключевая ставка, Центробанк

Комментарий