Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 21% в 2025

Совет директоров Центрального банка РФ не планирует изменять ключевую ставку, если основные показатели экономики и темпы кредитования не изменятся от текущих уровней. Такой прогноз высказал Дмитрий Куликов, возглавляющий группу по суверенным и региональным рейтингам АКРА.

«На данный момент статистика по кредитованию является одним из важнейших факторов, которые влияют на принятие решений Центральным банком относительно ключевой ставки. В условиях отсутствия крупных экономических потрясений прирост кредитования на уровне около 10% в 2025 году, скорее всего, обеспечит экономике возможность замедляться плавно. Это может способствовать снижению давления на цены и уменьшению инфляции. Однако избыточное замедление кредитования создаёт определенные дезинфляционные риски, хотя на практике существует много факторов, которые порождают инфляцию. В декабре можно было заметить новые сигналы, указывающие на то, что текущая ставка Банка России действительно сдерживает избыточный спрос. В частности, ряд предприятий существенно пересмотрел свои инвестиционные планы, отмечалось снижение объёмов железнодорожных перевозок для некоторых видов товаров, а также наблюдалось охлаждение некоторых секторов рынка труда. Всё это также могло оказать влияние на декабрьское решение не поднимать ключевую ставку, но в силу более шумного характера этих данных они менее надёжны и, как мне кажется, имели меньший вес по сравнению с темпами кредитования», — пояснил Дмитрий Куликов.

По его словам, решение по ключевой ставке директорский совет Центробанка будет принимать, основываясь на данных, которые будут наиболее актуальными к моменту проведения планового заседания. «Текущие данные, которые были опубликованы на сегодняшний день, позволяют мне предположить, что ставка останется без изменений в феврале. Если такое решение будет принято, не исключено, что всё первое полугодие 2025 года ключевая ставка останется стабильной», — отметил аналитик.

Ключевая ставка Центробанка, начиная с 28 октября 2024 года, сохраняется на уровне 21,0%. Следующее заседание совета директоров Банка России, посвященное определению ключевой ставки, назначено на 14 февраля 2025 года.