Банк России оставит ключевую ставку на уровне 21% в 2025

В феврале 2025 года Банк России, по мнению большинства опрошенных аналитиков РБК, сохранит ключевую ставку на уровне 21%. Тем не менее, прогнозы относительно уровня ставки в конце 2025 года отличаются. В декабре 2024 года председатель Банка России Эльвира Набиуллина упомянула, что на февральском заседании у совета директоров будут два варианта: либо сохранить ставку, либо её увеличить. Эксперт из «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко ожидает удержания ставки на прежнем уровне – 21%.

«Данных по динамике кредитования будет недостаточно для оценки ситуации, а инфляция останется высокой после всплеска в конце 2024 года», — с этим согласен независимый эксперт и автор проекта TrueValue Виктор Тунев. Также повышения ставок не предвидит директор по макроэкономическому анализу ОТП Банка Дмитрий Голубков, отмечая, что к февралю станет более очевидным эффект от предыдущих этапов ужесточения денежно-кредитной политики.

Некоторые эксперты полагают, что снижать ставку в 2025 году преждевременно. Заместитель председателя ВТБ Дмитрий Пьянов прогнозирует сохранение ставки на уровне 21% в течение 2025 года. «Мы считаем, что Банк России начнёт цикл снижения ключевой ставки в начале 2026 года, когда замедление инфляции будет очевидным», — комментирует главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

Однако есть эксперты, допускающие снижение ставки уже в этом году. Например, Дмитрий Голубков считает возможным такой сценарий, а управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев ожидает снижения ставки во втором квартале.

К декабрю 2025 года ключевая ставка может быть установлена на уровне 13%, по мнению четверых из 20 опрошенных экспертов. Трое прогнозируют ставку на уровне 16%. Один из аналитиков предлагает диапазон 13–16%. Трое ждут ставку в 17%, а по одному аналитику отдали предпочтение уровням 18% и 20%. Двое указали диапазоны 17–18 и 17–19%. Ещё трое считают, что ставка останется на уровне 21%.